1 上海醫藥 (02607)

認購建議
第二天孖展仍未足額, 大幅超額機會細, 建議可小注認購或做一手黨

分析
預測PE 為23.19-27.66, 比起國藥 (#1099) 近46 倍, 四環 (#0460) 30 倍為便宜, 理論上可以一試

孖展情況
第二天孖展: 8.63 億 未足額
最後孖展: 16.38 億 超購0.9 倍

招股公告

發行股數：6.64214億 H 股,當中6.310032億股(95%)為國際配售,3321.08萬股(5%)為公開發售,另有15%超額配股權。



招股價：21.8-26元

集資規模：144.8-172.7億元

集資淨額：152.752億元(以中間價23.9元計)



集資用途：

-約61.1億元(約40%)用於擴展及加強分銷網絡及鞏固現時的分銷網絡;

-約45.83億元(約30%)用於併購國內及海外的製藥廠以及內部整合現有的醫藥業務;

-約15.28億元(約10%)用於產品研發;

-約15.28億元(約10%)用於投資資訊科技系統及平台;

-約15.28億元(約10%)用於營運資金及一般企業用途。



基礎投資者* 認購金額

1)淡馬錫 約3.00億美元(約23.4億港元)

2)國浩(00053) 約1.50億美元(約11.7億港元)

3)輝瑞藥廠 約0.50億美元(約3.9億港元)

4)中銀集團投資 約0.50億美元(約3.9億港元)

共： 5.5億美元(約42.9億港元)



*有12個月禁售期





回撥機制：超購15倍或以上,但少於50倍,公開發售回撥至7.5%；

超購50倍或以上,但少於100倍,公開發售回撥至10%；

超購100倍或以上,公開發售回撥至20%。



每手股數：100股

入場費：2626.21元

招股日期：5月6-12日中午12時正

定價日: 5月13日

上市日期：5月20日



安排行：瑞信、高盛、德銀、中金